结论

8 月 PMI 较上月上涨 0.3 连续 13 个月位于荣枯线上方，表明经济保持着平稳向好的发展趋势。中小企业景气程度明显回升，大型企业扩张趋势平稳。供给端止跌回升保持良好扩张势头。国内需求小幅回暖，海外需求连续两月有所下降。产成品库存连续四个月下降， 原材料库存与年内平均值基本持平。原材料购进价格大幅上升创年内高点。非制造业 PMI 延续下降趋势，创年内新低。建筑业服务业双双回落，建筑业幅度较大， 服务业则连续两月下降，但均位于荣枯线上方。

数据

8 月制造业 PMI51.7 较上月上升 0.3，生产指数 54.1 上升 0.6，新订单和出口订单为 53.1 和 50.4，原材料购进价格 65.3 上升 7.4；非制造业 PMI53.4 下降 1.1，建筑业 58 下降 4.5，服务业 52.6 下降 0.5.

要点

8 月制造业 PMI 较上月上升 0.3 录得 51.7，为年内次高点，并且连续 13个月位于荣枯线上方，制造业稳中向好的发展态势明显。其中，中小企业景气度有所回升，分别上升 1.4 和 0.2 录得 51 和 49.1.中型企业重返荣枯线以上并达到年内次高点,小型企业则连续两月位于荣枯线下方。大型企业 52.8 较上月下降 0.1 继续保持良好扩张势头。

国内供需增速小幅回暖，外需则小幅下降。分项指标来看，生产和新订单指数均告别上月下降趋势双双回暖分别上升 0.6 和 0.3，达到 54.1 和 53.1.说明国内供需水平有所高。新出口订单则在 6 月创年内新高之后持续下降录得 50.4，外需增速一定程度减缓。产成品库存 45.5 下降 0.6，从年初开始持续下降企业出清效果明显。 原材料库存 48.3 下降 0.2，持续位于低位。主要原材料购进价格大涨 7.4 为 65.3 创年内新高，企业生产成本将有所提高。

非制造业 PMI 连续五个月下降录得 53.4 为年内新低，扩张步伐减缓。主要原因可分析为受建筑业拖累，建筑业 8 月 PMI58，较上月下降 4.5，服务业则小幅回落 0.5 录得 52.6，服务业继续保持增长，但增速略有放缓。从行业大类看，航空运输业、邮政业、电信广播电视和卫星传输、互联网及软件信息技术服务等行业商务活动指数均连续位于以上的高位景气区间，业务总量快速增长。批发业、资本市场服务、房地产业、居民服务及修理业等行业商务活动指数位于收缩区间，业务总量有所回落。