国内市场增长稳健
苏泊尔(002032)
事件：
公司发布半年报称上半年公司营业收入69.09亿元，同比增长20.12%；归母净利润5.97亿元，同比增长26.87%；扣非归母净利润5.67亿元，同比增长34.06%。
投资要点：
营收增长稳定，毛利略有下降
电器增长依旧，炊具增长有所恢复
拟收购WMF中国项目+股权激励，未来增长可期
盈利预测与投资结论
公司在维持炊具行业龙头地位的同时，依靠研发及母公司协同效应，不断开拓小家电市场，扩大公司电器产品规模，我们预计公司2017、2018年每股收益1.49及1.76元，对应PE25.2及21.2倍，给予谨慎推荐评级。
风险提示
汇率大幅波动的风险、公司WMF项目增长不及预期的风险
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