莱克电气(603355)

事件：

公司发布半年报称2017年上半年公司实现营业收入25.81亿元，同比增长37.26%；归母扣非净利润2.1亿元，总比增长1.27%。每股收益0.56元，同比增长1.82%。

投资要点：

收入增长稳健，汇兑损益影响净利润

享受行业增速，自主品牌高速增长

拟发行可转债扩大产能，公司未来增长可期

盈利预测和投资结论

公司作为掌握核“芯”科技的全球环境清洁龙头，始终坚持用科技创新打造核心竞争力，目前与多个世界500强企业建立了战略合作关系。未来随着公司自有品牌业务继续增长，海外ODM业务持续稳定，公司营收或将继续稳健增长。我们预计公司2017、2018年每股收益分别为1.20元与1.55元，对应目前PE39.5倍以及30.5倍，给予推荐评级。

风险提示

汇率大幅波动的风险，公司高端产品投放不及预期的风险，可转债方案不通过的风险