宏观大类日报:等待美联储‚短期市场料将延续前期路径
昨日市场表现
(1)外汇市场:关注弱美元的延续性
1、美元指下跌 0.8%,收于 91.502(经济+政治),关注风险过后流动性变动风险;
2、人民币震荡收涨,离岸收于 6.4869(维稳),关注美元转强对人民币的风险;
(2)权益市场:美股震荡, A 股回落
1、标普 500 指数下跌 0.02%;道琼斯工业平均指数下跌 0.1%(经济数据)。
2、 A 股回落,上证下跌 0.59%,深证下跌 0.50%,维持对货币信用收紧背景下的波动率回升判断;
(3)债券市场:关注利率转向风险
1、 10 年美债利率下跌 3.09%至 2.042%(经济),关注风险过后经济环比回升的动能;
2、 10 年中债利率下跌 0.62%至 3.640% (MLF 续作),关注去杠杆延续背景下脉冲风险;
(4)商品市场:短期波动,中期调整风险
1、文华商品夜盘上涨 0.04%,黑色(焦炭+1.21%、焦煤+0.94%)领涨。
2、 CME:上调 COMEX 100 黄金期货 9 月保证金 5.9%,至 4500 美元/手合约,之前为 4250美元/手合约。
3、美国炼厂设备利用率降至 2010 年最后一周以来新低。
大类资产关注点
欧央行如预期没有动作,欧元动了――更多的来自于对美国的相对悲观:周度失业金申领人数在经受了飓风洗礼之后上升至近 30 万,而班农对于科恩的发声、特朗普政策依然不明朗、叠加美联储人士变动带来市场对于货币政策政治化的忧虑,十年美债收益率下行至2%附近开始挑战整数关口,破与不破对于市场短期预期将形成强化的影响。对于经济扰动,飓风依然是短期的影响会更大,随着后期赈灾活动的进行对于经济存在向上的带动。那么短期市场仍将经受着可能的弱数据和弱情绪影响,市场的转变还没有开启,贵金属依然以对冲对待。在美债价格持续上行的过程中,中国外储估值上升,8 月再次站稳 3 万亿,实现环比 7 个月上升。外部经济的共振复苏叠加估值提振的外储,供给侧改革下对于上游企业盈利的修复叠加新一轮的设备置换周期,以及市场对人民币头寸预期的转变,为国内经济转型创造了相对良好的环境,紧信用周期下货币宽松预期开始回升,继而对于期指松绑的声音开始上升――市场的预期有从“ L”转向“ V”的乐观倾向。弱美元下的流动性潮水并未褪去,目前仍处在享受盛宴接近高潮的阶段,对冲抑或不对冲仍是一个选择。
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