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宏观经济日报


                

8 月 CPI、PPI 均超预期

9 日,国家统计局发布 8 月份全国居民消费价格指数(CPI)显示,CPI 环比上涨 0.4%,同比上涨 1.8%,同比涨幅创今年 2 月以来新高;中国 8 月 PPI 同比 6.3%,预期 5.7%,前值 5.5%。

鸡蛋和鲜菜价格上涨带动 CPI 上涨。 由于夏天气温较高及南方阴雨天气导致菜及鸡蛋不容易保存, 鸡蛋和鲜菜价格上涨, 居民消费价格环比涨幅扩大。

猪肉价格同比跌幅收窄。猪肉价格同比跌幅 13.4% ,较上月(15.5%)进一步收窄猪肉价格环比增速 1.3%、结束此前 6 个月环比下跌。未来天气逐渐变冷有望对未来猪肉价格回升起到促进作用。

医疗服务等增速扩大。医疗服务同比增速较上月扩大 0.8 个百分点至 6.4%,旅游价格同比增速较上月 扩大 0.3 个百分点、衣着加工服务增速回落 0.2 个百分点。家庭 服务、通信服务、教育、租房同比增速较上月变化不大。

8 月,煤炭、油气采选与加工、金属(包括黑色与有色)采选与加工七个行业合大幅上涨, 导致 PPI 大幅上涨。 由于去产能政策进一步加码,使得供给出现回落,进而推动了大宗商品价格的快速上涨。

综上所述,我们认为, 从 8 月数据来看, CPI、 PPI 均上升并高于预期。猪肉和蛋价的环比回升有利于居民消费价格环比涨幅扩大;由于去产能政策进一步加码,使得供给出现回落,进而推动了大宗商品价格的快速上涨, 导致 PPI 大幅上涨。 根据全年“稳增长”目标基本无忧,政策可以对“降杠杆、防风险”施加较大关注,维持下半年物价上涨压力有限的判断。

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