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朝鲜于9月3日进行第六次核试验，近日习近平主席表示要坚持和平解决的大方向，依靠对话寻求长久解决之道。特朗普总统在接受采访时表示，正在探讨军事行动的可能，但军事行动并非唯一选项。韩国总统文在寅表示应加大对朝鲜的制裁力度，并迫使朝鲜重新回到谈判桌上来。从各方表态来看，朝鲜局势存在缓和空间。金正恩则在核试验后宣称“美国应时刻记住朝鲜的核地位”。朝鲜坚定的拥核路线是未来缓解朝鲜紧张局势的一大障碍。

此轮朝鲜半岛局势升级有以下几个新的特点：朝鲜更加坚定了拥核意志，且拥核路线趋于固化；朝鲜半岛对话气氛消失，冷战思维回归；“萨德”入韩，各方相互威胁升级，朝鲜和美韩均有备战行动。这给未来朝鲜半岛局势走向增添了许多复杂因素。

从历史经验来看，冷战结束以来的朝鲜半岛局势走向可以分为两个阶段：1991-2007年，各方主要通过谈判协商解决朝鲜核危机，朝鲜最终愿意放弃核武器换取其他国家经济援助；2008-2015年，受到韩、美、朝政府换届和政策轮换叠加影响，朝鲜半岛局势走向呈现出“紧张-缓和-紧张”的周期性变化趋势。

从短期局势走向来看，朝鲜半岛近期爆发战争的可能性很小。朝鲜在过去一直利用核试验作为“外交武器”，现阶段朝鲜试图展示坚定的“拥核意志”，使周边国家承认朝鲜的核地位。但无论如何，朝鲜核试验的目的是获取谈判筹码，而不是发动战争。

美国对朝鲜发动打击的红线是，朝鲜有能力且即将打击美国，朝鲜核武器小型化规模化等作战方面仍有技术问题尚未解决，短期内也不会跨越美国红线。朝鲜半岛近期立即爆发战争的可能性非常小，中长期需关注朝鲜弹道导弹研发和核武器小型化技术突破程度。

从长期局势走向来看，各方均无意通过战争解决问题，且美国对话大门依然敞开。之前美韩政策的反复摇摆使朝鲜看到，真正放弃核武器将重复2001年和2008年的被动局面。最有可能情况是，朝鲜局势走向最终会趋于缓和，但实现2008年以前通过谈判和协议使朝鲜放弃拥核主张的可能性很低。鉴于朝鲜坚定的拥核主张，此次朝鲜局势的缓和可能较以往来的更晚，而且最终会长期维持一种紧张而不失控的局面。

在历次核试验结束后一周内，市场避险情绪有所增加，黄金、瑞郎兑美元收涨次数较多。但从中长期来看，朝鲜核试验并没有改变金价顺周期变化的趋势，对金价的冲击更多停留在短期波动上。