东方锆业(002167)

主营产品再次提价 部分产品提价幅度达 40%： 东方锆业 2017 年 10 月 21日发布公告， 公司上调了部分产品价格， 在 2017 年 5 月 8 日公司相关产品第四次提价后的基础上，二氧化锆产品及氯氧化锆产品出厂价格再次上涨 30%，硅酸锆产品出厂价格再次上涨 28%， 涉及提价的产品 2016 年累计销售额约为 1.65 亿元。

环保监督驱动价格不断上涨 部分产品涨幅超 50%： 公司于 2016 年 10 月，今年 2 月、 4 月、 5 月及 10 月连续五次上调主营产品价格，二氧化锆及氯氧化锆价格已累计上涨超过 50%。今年以来环保检查趋严，氧氯化锆主要生产地区―山东受到多次环保检查，特别是今年年初淄博广通停产，导致供应量紧张。公司环保设备较为完善，所处工业区离市区较远，环保压力相对较小，充分享受产品价格上涨。

锆英砂产业链迎来投资机会 公司资源优势凸显 ： 由于国外大型矿山关停， 以及全球主力矿山品位下降，锆英砂供应量今年或将大幅下滑。 我们预计今年锆英砂供给量约 123 万吨。下游需求稳步增长，我们预计今年全球锆英砂需求量约 130 万吨， 行业时隔多年再次供需紧平衡。同时未来 2年澳洲及南非新增矿山有限（除东方锆业以外），锆英砂价格有望继续上涨 3 个季度。 公司与 AZC 设立合资企业铭瑞锆业，控股 65%，年产能可达到 3.5 万吨锆精矿，旗下 WIM150 项目矿，探明锆金属量 387 万吨。 2016年 2 月 15 日公司成为澳洲 Image 公司的控股股东，可年产 3.24 万吨锆英砂， 权益产能合计约 3.64 万吨， 资源优势显着， 充分享受价格上涨。

风险提示： 锆英砂需求下滑 矿山复产不达预期