1.市场表现出现分化

上周市场表现出现一定分化，各主要指数中上证 50 指数周涨幅达到2.67%，领涨各主要指数，上证 50、上证 180 呈现上涨,而上证综指、深证成指、中小板指数等指数出现下跌，创业板指跌幅最高为 3.51%。从行业上看，行业上，银行、非银金融、房地产等板块表现最为强劲，而机械设备、国防军工、电子等板块表现相对低迷，商业贸易、有色金属、综合板块跌幅最大。

2.步伐调整下的市场整理

上周的市场出现较之前一周，出现了大幅调整与分化。上证指数、深成指、中小板、创业板均连续下跌 4 天，可以说市场对于部分行业与版块的认识出现了不同程度的分歧。这一步伐上的变化，可以从几个方面理解，一是结合茅台股价强势走高的后续影响，市场投资逻辑开始向真正的价值成长角度转变；另一个则是进入 10 月份后，特别是近期基本面上，除行业三季报表现普遍较好外，各微观经济数据并未发生较大转好迹象，与此同时，市场资金环境不断趋严收紧。

3. 资管新规推高严监管趋势

而为规范金融机构资管业务，上周由中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等五部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，对于就资管产品定义、产品分类、投资者要求、投资范围、杠杆率等方面，重新做出细致规范，几乎将资管业务近一段时期，所涉及的领域（包括对智能投顾的监管）都囊括进去。其中两大要点特别值得引起重视：一是继续打击监管套利、资金池、控制杠杆水平，短期内市场增量资金将产生一定程度影响，但长期内有利于整顿金融市场秩序优化投资环境；二是对于以人工智能技术加成下的智能投顾发展的严管， 并非不予支持，而是就止损比例、持仓比例、各类资产配置比例等具体内容进行更加严格规范，侧面推动智能投顾业务的良性发展。