宏观经济研究：中国：出口增速超预期回升‚CPI和PPI数据回落
中国 11 月份出口增速超预期增长,但仍低于上半年平均水平。出口增速回升主要基于近期欧美制造业表现良好,这有助于修正中国经济增长的悲观预期。另外 11 月制造业 PMI 指数向好,同样缓和经济下行预期。
基于美国经济数据表现稳定,美联储 12 月份加息几成定局。目前市场预计的美联储 18 年加息次数仍在 3 次,在税改不确定因素减弱之后,影响美元指数走弱的因素基本消失。外围偏紧缩的货币政策,带来利率和汇率两方面压力。汇率方面,对人民币兑美元造成贬值压力,利率方面,在外围货币政策偏向紧缩情况下,国内货币政策没有宽松空间,短期利率水平维持在高位。
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