华宇软件(300271)

公司在政法领域行业优势地位明显, 围绕政务信息化主线积极布局食品安全、 大数据、 自主可控、 法律服务等领域, 基本完成“五纵四横” 业务布局。 公司收购联奕科技将业务延伸至教育行业, 进一步完善泛政府行业布局。近期公司与阿里云签署合作框架协议, 结合公司在政务信息化领域和阿里云在云计算、 大数据和人工智能领域的优势, 共同推进泛政府业务发展。

公司政法业务持续增长, 其他泛政府业务积极推进, 18 年联奕科技全年�毡斫�明显增厚公司业绩。 我们预计公司 2017-2018 年实现净利润 3.80 亿元和5.60 亿元, YOY+40%和 47%。 按最新股本摊薄计算, 每股 EPS 0.50 元和 0.74元。 当前股价对应 18 年 PE 为 21 倍, 维持“买入”投资建议,目标价 20.00元( 18 年 25 倍 PE)。

携手阿里云,共同拓展政务市场: 公司稍早前公告称, 与阿里云签署合作框架协议,双方将在云计算、大数据、人工智能等领域展开产品与技术、解决方案与服务、市场联合营销与拓展等全方位的交流与合作,共同推进法院、检察院、司法行政、食药监、教育等行业的发展。

法院核心业务持续增长,完成“五纵四横” 业务布局: 法院是公司的核心业务,根据法院信息化五年规划要求, 2017 年底总体建成人民法院信息化 3.0 版, 2020 年底实现 3.0 版在全国的深化完善。 公司作为法院信息化行业的龙头企业,未来两年法院业务仍有望保持较快的增速。 公司坚持“内生+外延” 的双轮发展策略,基本完成“五纵四横”业务布局,包括法院、检察院、司法行政、食品安全、党政办公五个泛政府细分行业,以及衍生出的智能数据软件、法律数据和知识服务、协同办公软件和追溯云服务四个通用产品业务。

收购联奕科技布局教育行业: 公司收购联奕科技 100%股权项目顺利实施, 并于 8 月底完成资产过户。 业务延伸至教育行业, 进一步完善泛政府行业布局, 有望发挥协同效应, 推动业绩持续增长。 联奕科技是国内领先的教育信息化综合解决方案服务商,其定位于解决校园教育信息化领域信息管理方面的精细化、智能化和服务化需求, 业务覆盖 500 多所院校教育单位客户及 600 万以上师生群体用户。 联奕科技承诺 17-19 年净利润分别不低于 7600 万、 11000 万、 14400 万元。 18 年联奕科技全年�毡斫�明显增厚公司业绩。

盈利预测: 我们预计公司 2017-2018 年实现净利润 3.80 亿元和 5.60 亿元,YOY+40%和 47%。 按最新股本摊薄计算,每股 EPS 0.50 元和 0.74 元。