收购新英体育,加快体育国际化进程
当代明诚(600136)
事件:
( 1) 1 月 19 日,公司发布公告,通过当代明诚(香港)购买新英体育 100%股权项目已成功在湖北省发改委备案,只需股东大会审议通过;
( 2) 1 月 18 日公告,强视传媒与长瑞招源签署《电影电视剧投资合作协议》 及相关补充协议, 公司将出资 7000 万元投资强视传媒所投拍电视剧;
( 3) 2017 年 12 月,公司获得政府税收返还和多项奖励等共计 1433.84万元
投资要点:
收购新英体育,提升行业竞争力:公司从 2017 年 7 月就开始计划收购新英体育 100%股权,这一项目在最近得到基本落实。新英体育是一家创新而专业的体育传播机构,整合电视、数字新媒体和移动等各种传播方式,形成全媒体覆盖。新英体育之前获得了英超在大陆地区 2013-2019年六个赛季的转播权。通过此次收购, 公司将进一步完善体育行业布局,新英体育的业务能与公司现有体育营销、体育旅游等业务实现协同发展,进一步提升公司在体育行业中的地位及市场竞争力。此外,公司获得 2018年俄罗斯世界杯亚洲独家销售代理权,并为“ 2018 年俄罗斯世界杯香港地区提供转播权分销、转让”提供服务,也表明了公司正在更积极地参与国际赛事。
获得政府补助,增资电视剧拍摄:得益于强视传媒红色题材热播剧 《爱人同志》的突出表现,公司受到政府多项奖励,共计 1433.84 万元人民币。公司将通过长瑞招源(合伙企业)出资 7000 万元人民币投资全资子公司强视传媒所投拍电视剧,其中 3000 万元用于投资《 V-2 英雄连》、 4,000万元用于投资《警花与警犬之飞跃巅峰》,此次举措旨在加快强视传媒电视剧项目的拍摄进度,同时使公司获取一定的投资收益,降低经营风险,提高可持续发展能力。
盈利预测和估值
考虑公司体育、影视业务双管齐下协同发展,以及体育化进程的加快,我们预计 2017-2019 年 EPS 分别为 0.39/0.52/0.61 元,对应 PE 为32/24/21 倍,给予“ 买入”评级。
风险提示
体育业务发展不及预期;电视剧拍摄不能按计划推进;宏观政策风险;客户集中风险
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