用友网络(600588)

事件： 公司近日发布 2017 年业绩预告， 报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 3.36-3.95亿元，同比增长 70-100%。；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 2.40-2.95 亿元， 同比增长 75%-115%。

云服务业务快速增长， 稳步推进用友 3.0 战略： 报告期内，公司持续推进用友 3.0 战略的实施，围绕“聚合用友云”、“软件效益化”及“互联网金融”三大经营策略，聚合资源，加快发展和推广用友云。用友云是公司 3.0 战略的全新产品与服务形态，向企业及公共组织客户提供社会化商业及智慧政府的云服务。 公司发布了云 ERP 产品 U8cloud 和用友工业互联网平台“精智”， 同时云业务新增加 iuap 平台、用友云 APP、 友报账、 好会计专业版等多款云服务产品， 进一步丰富了用友云的产品线， 在制造云、建筑云、餐饮云、金融云和政务云等行业云方面也均取得了新的进展。 随着用友 3.0 战略的推进和产品线的不断完善， 公司云服务业务前景可期。

金融业务增长迅猛， 持续布局企业金融服务： 公司的金融服务业务主要包括面向企业的支付服务业务、面向小微企业主及个人的互联网理财业务和供应链金融业务。 报告期内， 公司陆续推出聚合 POS、聚合对账、银企联云产品等， 多项支付功能陆续投产试用，友金所多次改版升级以更好地服务客户。此外， 公司控股民太安保险经纪，快速切入保险领域， 并与工商银行签署战略合作协议，在企业现金管理、企业支付结算、企业理财与供应链金融等方面开展合作， 继续布局企业金融服务业务。 未来，公司将与子公司及各合作伙伴在产品、渠道、客户等方面多点协同，金融业务有望保持高速增长。

投资建议： 我们预计公司 2017 年、 2018 年的 EPS 分别为 0.25 元和 0.31 元。基于以上判断，给予“增持”评级。

风险提示： 云服务业务、 金融业务的进展存在不确定性等。