宏观市场周报"
上周宏观综述
上周美国公布经济数据较好,1 月新增非农超预期,美元指数企稳反弹但美股大跌,背后逻辑在于随着特朗普税改新政落地以及国际原油市场再平衡,欧美原油价格以及美国雇员薪资增速上升,通胀预期加强,同时全球经济同步复苏迹象明显,市场普遍坚定欧美央行继续货币正常化的信心,金融市场因货币流动性收缩而承压。我们预计美国国债收益率继续攀升国债曲线陡峭化,美股上涨基本面并没有改变但流动性压力下美股波动性会有所加大;美元汇率前段时间大跌原因在于欧日央行紧缩预期而不在美国,实质今年美欧经济增长前景将重新分化,美元汇率接近中期转折点不宜过分看空;美联储加息预期增强之际贵金属面临下行压力,但今年来自金融市场波动性上升的避险需求将限制贵金属跌幅,1300 美元/盎司附近存在再次介入伦敦黄金多头的机会。