2018年11月的主要宏观数据将在2018年12月10日前后陆续发布。我们在此对相关宏观数据进行前瞻，并以此为基础对2018年12月政策情况给出研判。

数字格局：生产放缓，物价回落。增长方面，11月全球贸易景气回落且圣诞出口旺季进入尾声，或带动出口与工业增加值增速下行，“双十一”带动社零增速回升；物价方面，油价大跌可能使11月PPI环比转负，暖冬天气使菜价下跌，带动11月CPI同比回落至2.2%左右。

情绪预期：关注G20谈判进展。11月30日至12月1日G20峰会将召开。届时中美双方或就贸易问题展开磋商，磋商进展将直接影响市场情绪与国内政策调整。

政策预期：流动性维稳。由于前期出口抢跑透支外部需求，即使中美谈判取得积极进展，2019年第一季度出口下行压力仍然存在。加之社融增速可能继续下行，货币当局将维持流动性合理充裕，引导资金面平稳跨年。如果美联储12月再度加息，我国央行跟进调整逆回购利率的概率较低。同时，12月将召开政治局会议和中央经济工作会议，为2019年经济政策树立风向标。