评2018年11月物价数据:PPI正在向CPI传导
11月PPI与CPI同比双双回落。PPI方面,11月PPI同比下降0.6个百分点至2.7%。由于市场预期原油供需基本面恶化,11月油价暴跌并对其下游的化工行业价格形成拖累。不过,12月7日OPEC会议达成的减产幅度超出市场预期,可能对油价形成支撑。
CPI方面,11月CPI同比回落0.3个百分点至2.2%。PPI向CPI的传导正在发生:一方面,油价与液化气价格下跌使交通燃料和家用水电燃料CPI回落;另一方面化肥价格同比中枢影响着鲜菜CPI同比中枢。此外气温偏高使11月菜价出现超季节性下跌。
展望未来,12月PPI同比或继续回落。PPI向CPI的传导也将一定程度上减轻猪瘟对CPI的冲击。