2019年2月宏观经济运行评析:需求走弱消费放缓 信贷保持较快增长
主要观点:
春节期间各地生活必需品市场供应充足、品种丰富, 翘尾因素大幅下降影响 CPI 同比涨幅明显回落。 主要生产资料价格上涨的种类增多,但整体延续下降趋势,PPI 继续下行但下降速度放缓,同比可能负增长。 生产端偏弱,节后工业生产复工缓慢,工业增加值增速较低, 制造业 PMI 低于荣枯线。建筑业预期较好,春节消费旺季过后服务业扩张放缓, 非制造业 PMI 整体平稳。 全国水泥价格指数下降, 固定资产投资增速较低,稳增长政策效果有待显现。 黄金周零售增长减速, 商品房销售和汽车销量负增长,消费增长缓慢。 外需减弱叠加季节因素影响,出口增速明显下降。内需较弱影响进口需求,进口价格普遍较低,进口增速小幅负增长。 受春节假期影响, 虽然信贷增量环比大幅回落,但信贷增速有望保持较快水平。宏观政策偏松调整,给流动性创造了稳步回升的环境。从信贷支持实体经济落地情况以及国内资本市场情绪化程度来看,央行定向调控的难度依然不小。 中美贸易谈判若达成协议对人民币则是重大利好,人民币将因此而继续升值。外汇市场总体稳定,外汇占款可能小幅上升。
- 06-13 交银银行间市场流动性指数(IBLI)"
- 06-12 物价运行为政策调控提供良好环境
- 06-12 交银银行间市场流动性指数(IBLI)
- 06-08 交银银行间市场流动性指数(IBLI)
- 06-08 外贸数据点评:贸易数据是近期经济指标中的亮点