2019年3月宏观经济运行评析:需求有所改善 定向降准可期
年初以来生产放缓导致增长动能减弱,一季度经济增速放缓。政策逆周期调节将促进今年经济运行前低后稳。 工业运行出现回暖迹象, 制造业 PMI回升但仍低于荣枯线。 建筑工地陆续复工,服务业稳中较好,非制造业 PMI 回升。 主要钢材价格缓慢上涨,基建投资有所加快,投资增速小幅上升。 商品房日均销售面积增长加快, 汽车零售跌幅扩大,消费增长略有加快但增势较弱。 春节季节性因素消退,中美贸易谈判取得积极进展,出口增速可能明显加快。企业开工和生产回暖,大宗商品价格回升,进口增速有望恢复正增长。 猪肉价格对 CPI 的拉动开始显现, CPI 同比涨幅明显回升,后续重点关注猪周期对物价的影响。 流通领域主要生产资料价格上升, PPI 同比涨幅近 10 个月首次回升。 随着气温回升和春节长假生产淡季结束, 3 月信贷增量环比明显增长,而受地方债发行等因素影响,信贷增速难以大幅上升。 M2 增速则因股市回暖、地方债发行加速、财政资金下放等因素出现明显反弹。货币政策着力解决传导效率问题,货币市场利率中枢将保持相对稳定。 市场预期趋向平稳,美联储议息会议超预期鸽派, 人民币汇率将保持窄幅波动,外汇供求形势稳步改善,外汇占款或将小幅增长。
- 06-13 交银银行间市场流动性指数(IBLI)"
- 06-12 物价运行为政策调控提供良好环境
- 06-12 交银银行间市场流动性指数(IBLI)
- 06-08 交银银行间市场流动性指数(IBLI)
- 06-08 外贸数据点评:贸易数据是近期经济指标中的亮点