去年财政减税逐渐显现， 财政收入增速回落。 1-3 月财政收入53656 亿元，同比增长 6.2%，较上月回落 0.8 个百分点； 3 月当月收入增速回落至 4.0%。 其中， 1-3 月税收收入较上月回落 1.2 个百分点至 5.4%，是财政收入下滑的主要拖累项； 非税收入较上月回升 1.0个百分点至 11.8%，部分与去年基数偏低有关。前期减税政策影响下，个人所得税、增值税等部分税种收入继续回落；

今年减税降费力度更大，预计 4 月下调增值税率后，财政收入增速将继续回落。财政支出继续高增， 主要是基建类交通运输支出继续高增。 1-3月财政支出 58629 亿元，同比增长 15.0%，较上月回升 0.4 个百分点，创 2017 年下半年以来新高； 当月支出增速进一步回升至 15.4%， 其中， 1-3 月农林水事务支出增速较上月提升 9.9 个百分点至 14.6%，交通运输、城乡社区事务分别较上月回落 7.6、 0.3 个百分点至 47.4%和 22.8%，在主要财政支出项中仍位居前列。 伴随积极财政加大对交通运输等基建类投放， 预计基建投资增速持续回升， 下个月仍是稳增长的发力点。

1 季度财政加快发力下，基建投资配套资金明显上升，带动 1 季度社融超预期大增，对经济形成一定支持； 预计伴随降费减税力度的显现， 财政收入增速会继续下滑， 为了稳定经济， 财政支出会进一步扩大。 财政政策力度加大， 支撑经济， 为期货市场营造一个良好的投资环境。