本周传媒上涨2.04%，在申万28个一级子行业中排名第11， 连续两周相对排名靠前。 行业总体估值回落以及个股不断出现的超跌反弹现象支撑行业走势。 本周依然维持近期观点： 在“脱虚入实”的大背景下传媒行业短时间难有起色，但经历了长时间的估值修复后，部分细分行业的低估值个股已具备一定的投资潜力。 同期沪深300指数上涨0.55%，创业板指下跌1.49%。

细分行业来看，营销传播表现相对较好（ +2.55%）、体育指数表现较弱，上涨近1%。

行业及公司新闻

网易一季度营收 136 亿手游贡献 78％ 《阴阳师》下载量已达 2 亿王健林： 2020 年，万达院线力争占全球电影票房两成北京文化一季度收入大增近 20％ 全产业链融合布局初见成效映客估值达 70 亿 宣亚国际拟现金收购其至少 50％股权

投资建议：

2016 年传媒板块整体营收增速为 23.54%，归母净利润增速为 21.43%。板块内部业绩出现分化， 互联网、游戏等行业受益于行业的高景气度和高毛利持续呈现高增长。

今年以来新兴产业板块表现整体低迷，去估值泡沫的进程延续。作为新兴产业的三朵金花之一， 申万传媒指数今年以来累计下跌 11.70%， 5 月11 日最低下探至 1027.14 点，刷新 2015 年以来新低。分析人士指出，传媒板块经过两年调整， PE 估值已处近 5 年来最低水平， 其配置价值凸显。