中国铁建(601186)

国内经济环境背景促进企业的稳步发展 当前带动经济发展的主要方式是加大投资力度，铁路、公路是基础建设投资的主要领域，受此带动公司业务规模将继续扩大。 2016 年中国铁建新签工程承包订单 10593 亿元，较 2015 年增加了 2518 亿元，同比增长 31.19%。

城市化促进城市轨道交通快速发展 预计至 2020 年，全国将超过 40个以上的城市拥有地铁或轻轨，地铁总规划里程可达 7000 公里。在近几年公司承接的轨道工程项目逐年攀升，2016 年公司前三季度中城市轨道新签合同增幅高达 83.69%。

政策春风推动 PPP 业务落地率稳步上升 PPP 业务示范区域不断扩大，向三、四线城市延伸，PPP 资产证券化持续推进，入库项目数量和落地率双向提高， 公司新签 PPP 订单上千亿元，较 2015 年增长近 2 倍以上，PPP 项目将是中国铁建的主要增长动力。

基础设施是“一带一路”建设的优先领域 沿线国家和地区大多基础设施薄弱，基础设施需求十分强烈，公司承接了一批在国际上颇有影响的跨国项目，自 2014 年以来海外营业收入高速增长，后期在政策的带动下，海外业务将是企业发展的核心力量。

投资建议

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风险提示

项目周期较长导致的经营风险