宏观市场周报
上周中国公布 8 月经济数据全面回落, 8 月份真实工业产出下降至 6%, 主要受采矿业产出下滑影响;1-8 月固定资产投资下滑至 7.6%, 各类投资增速均有下滑; 必需消费和可选消费均普遍下滑,可选消费中占比较高的汽车、石油,以及地产相关的家电、家具、建材均继续走弱; 房地产销售缓慢下降, 企业拿地热情不减, 房地产投资大致维持。 8 月新增社融 1.48 万亿,同比多增 186 亿; M2 同比增速却再创历史新低至 8.9%,主因或来自同业业务创造货币减少; 上周央行加大货币投放力度,但主要为对冲税期、金融机构缴纳法定存款准备金等因素的影响; 通胀短期反弹,加上金融去杠杆的约束,货币政策难言放松,降准为时尚早。
美国 8 月 CPI 同比增速略有反弹, 12 月美联储加息概率上升至 57.8%, 但核心 CPI 继续疲软; 美国将公布税改方案框架, 美元指数企稳反弹; 英国 8 月议息会议纪要释放强烈鹰派信号,未来数月内或将撤回部分刺激政策,提高通胀预期,英镑汇率大幅升值至退欧公投以来最高水平。