利率周评:季末流动性压力稍有体现‚短期调控料将重回净投放
过去一周市场利率整体平稳,从关键期限产品利率变化情况来看,波动均在 10bps 以内。然而季末流动性压力已经逐渐显现,IBLI 指数小幅攀升至“关注”状态。国债收益率曲线也显示,1 月期国债到期收益率小幅上行,其他期限到期收益率波动不大。与前几周存款类金融机构质押式回购利率相对稳定有所不同的是,上一周 DR028 由前一周的 3.20%上行至 4.58%,上行幅度较大。尽管通常 DR028 的交易量较小,但这也可能表明季末个别存款类金融机构存在流动性补给的需求。本周初始,央行在有 1135 亿 MLF 到期的情况下就加量投放逆回购 3000 亿,维持流动性和市场利率稳定的意图十分明确。
未来两周为应对季末流动性需求以及国庆期间的现金需求。央行调控可能保持净投放态势。目前看来,上周净投放一定程度上已经起到了效果,同业存单市场利率普遍下移,机构发行存单弥补负债端流动性不足的迫切性有所减弱。并且前期连续净回笼,使得金融机构持有的逆回购余额大幅降低,一定程度上也提升了央行未来一段时间逆回购的投放操作空间。综合预计,在大概率维持净投放的局势下,本周的流动性压力较上周持平或减弱,短端利率可能小幅回落,而长端利率继续保持相对稳定。
- 06-13 交银银行间市场流动性指数(IBLI)"
- 06-12 物价运行为政策调控提供良好环境
- 06-12 交银银行间市场流动性指数(IBLI)
- 06-08 交银银行间市场流动性指数(IBLI)
- 06-08 外贸数据点评:贸易数据是近期经济指标中的亮点