大账房(838237)
大账房是一家为中小微企业提供基于SaaS模式的财税服务和电子发票服务的公司。大账房目前已有的功能包括:小微企业代理记账系统—大账房在线会计、中小微企业电子发票产品—微票通、企业移动报销系统—微报销、代理记账公司管理系统—小微无忧、税务申报及风险管理系统—财税通。
截至2016年底,全国各类市场主体达8705.4万户,相比2015年增长11.6%。全国各类市场主体包括个体工商户、内资企业、农民专业合作社及外商投资企业,国家工商总局2015年4月的数据显示个体工商户和内资企业分别占全国总市场主体的71.3%和26.1%。
目前代记账公司收费会按企业所属类别按照一般纳税人和小规模纳税人分别计价。一般纳税人因为账套相对复杂因此收费较高,而小规模纳税人普遍年收费低于4000元。据数据测算代记账公司的服务产值在1000亿元左右。
融资方面,大账房2014年7月获得蓝海方舟2000万元天使轮融资,2015年12月获人人网陈一舟领投的7500万元A轮融资,2017年7月完成上市公司奥马电器领投的9000万元定增,投后估值6亿元。SaaS类业务是长尾市场,一般用户的替换成本较高,粘性较强。但在业务前期因为产品竞争、研发、占领市场过程中也考验公司的融资实力。
盈利预测
预测公司2017~2019归属于上市公司股东的净利润分别为0.043亿元、0.014亿元、0.058亿元,每股收益分别为0.11元、0.03元、0.14元。
风险提示
同行竞争的风险;技术变革导致商业模式变化的风险;付费转化率低于预期的风险。