市场重要点评
　　新三板拟推做市商评价与激励机制近期，做市商退出做市企业的情况有所增多，7月20日，全国股转公司在新闻发言人答问时称，将加快推进做市制度优化改革，推出做市商评价与激励机制，促进做市商功能充分发挥，扩大做市商队伍，丰富做市商类型，进一步促进做市制度健康发展。（来源：上海证券报）
　　点评：新三板做市商制度积弊已久，一是做市商主体多为券商，为政策套利而来；二是做市商盈利模式过于简单（以做市对企业质量的背书作用作为筹码低价拿到做市股份，择机高价卖出），并无高频交易报价动力，也没有研究能力支撑高频交易，从而无法像纳斯达克做市商通过高频交易发挥公允定价功能；三是新三板流动性匮乏，也没有充足资金支撑高频交易。我们认为改善三板做市情况，一是改革做市商盈利模式，二是新三板整体改革为做市提供流动性基础。
　　新三板行情、挂牌、融资情况回顾
　　1）上周三板成指减少0.6%，做市指数减少0.8%；上周成交量增加1.54%，成交额增加6.11%。上周三板成指（899001）收盘1001.04，环比减少0.6%，三板做市（899002）收盘818.1，环比减少0.8%。上周市场成交量为4.42亿股，环比增加1.54%；成交额为18.87亿元，环比增加6.11%。其中做市企业成交量和成交金额分别为1.24亿股和3亿元，分别环比减少9.18%和减少16.12%；集合竞价企业成交量和成交金额分别为3.18亿股和15.88亿元，分别环比增加6.42%和增加11.7%。
　　2）新增挂牌16家，累计挂牌11125家。上周挂牌家数为16家，总股本为4.54亿股，流通股本为0.61亿股。截至7月22日，新三板挂牌公司达11125家，上周净减企业15家。已挂牌企业总股本为6566亿股，流通股本3556.02亿股。从WIND一级行业分布来看，新三板已挂牌企业行业分布前三名为：工业（3257家），信息技术（3136家），可选消费（1595家）。
　　3）融资概况：融资额11.6亿元，资金主要流向信息技术和材料。上周共发布25笔定增方案，计划共募集资金11.6亿元，环比减少12.36%；上周拟募集资金流向前三的行业为：信息技术（27.12%）、材料（25.05%）和工业（22.58%）。
　　4）上周新增上市辅导1家，终止IPO审核0家。上周新增1家挂牌企业进行上市辅导。根据2017年报披露的数据，恒信玺利的营业收入为16.44亿元，净利润为2.8亿元。
　　市场其他要闻
　　1）新三板交易制度改革实施半年取得成效；2）充电桩第一股富电绿能退市：寻求大资本，行业淘汰加速；3）比亚迪11亿广告欺诈案“炸”出垫款潜规则，新三板上的广告传媒公司同样深受其害！
　　风险提示
　　产品到期清退，二级交投压力大；
　　分层完成，后续制度红利不确定性风险