杉杉能源(835930)
　　2018 上半年收入增长 15.40%，归母净利润增长 10.52%。
　　杉杉能源 2018H1 营业收入 24.37 亿元，同比+15.40%，归母净利润3.04 亿元，同比+10.52%，扣非后归母净利润 2.60 亿元，同比+6.14%。2018H1，公司实现正极材料销量 10,057 吨，同比增长 2%。总体来看，公司收入增长主要是因为正极材料价格同比上涨所致，净利润增幅低于收入增幅，主要是因为市场竞争激烈， 以及去年同期低价原材料库存增值的影响，导致本期毛利率较去年同期较高水平降低所致。
　　整体毛利率下滑 3pcts。
　　杉杉能源 2018 年上半年营业成本 21.40 亿元，同比+17.45%，毛利率 21.90%，相比 2017 年上半年下滑 3.02pcts。 2018 年上半年公司净利率 12.48%，相比 2017 年上半年下滑 0.55pcts。
　　财务费用同比增长 50.01%，管理费用率降低 4.07pcts。
　　费用方面，杉杉能源 2018 年上半年销售费用/管理费用/财务费用分别为 1707/4392/6106 万元，同比-29.42%/-9.12%/+50.01%。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为 0.70%/1.80%/2.51%，同比-0.45/-4.07/+0.58pcts。
　　经营活动现金流净额-22161 万元。
　　截至 2018 年上半年末，公司应收账款余额 14.25 亿元，与年初相比（ 11.08 亿元），同比+28.57%； 2018 年上半年经营活动净现金流-2.22 亿元， 2017 年上半年为-9768 万元，。
　　10 万吨正极材料项目开工， 7200 吨高镍三元项目投产。
　　2018 年 2 月 3 日，杉杉能源总投资 200 亿元的“10 万吨锂电动力电池材料长沙基地项目”在长沙高新区开工动员。此项目一期产能设计为 2万吨/年，一期第一阶段产能设计为 1 万吨/年，预计于 2018 年底之前建成投产。 此外，公司在宁夏石嘴山市的年产 7200 吨高镍三元及前驱体项目已于 2018 年 3 月陆续试投产。
　　股份转让情况： 公司目前处于集合竞价阶段，截至 2018 年 8 月 31 日，尚无股票转让记录， 维持“买入”评级。
　　风险因素： 技术更新带来的替代风险， 市场竞争加剧风险， 产业政策变化等风险。