（以下内容从国盛证券《新三板：证监会启动全面深化新三板改革意义重大》研报附件原文摘录）
　　事件：根据证监会官网，证监会启动全面深化新三板改革。1）优化发行融资制度，允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票；2）完善市场分层，设立精选层，配套形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系，引入公募基金等长期资金，增强新三板服务功能；3）建立挂牌公司转板上市机制，在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市，充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场互联互通；4）加强监督管理，实施分类监管，研究提高违法成本，切实提升挂牌公司质量；5）健全市场退出机制，完善摘牌制度，推动市场出清，促进形成良性的市场进退生态，切实保护投资者合法权益。
　　点评：
　　证监会启动全面深化新三板改革意义重大。近年来，受市场规模、结构、需求多元等因素影响，新三板现行市场分层、融资、交易、投资者适当性等制度安排难以满足其发展需求，新三板改革是全面深化资本市场改革的重要一环，是在科创板成功经验基础上完善资本市场基础制度、补齐多层次资本市场体系短板的重要安排，是强化资本市场服务中小企业和民营经济能力、助力创新型国家建设的重要手段，对新三板市场意义重大。
　　市场关注的分层以及增加流动性举措证监会已提出并且要重点推进。要完善市场分层，在创新层基础上设立精选层，改革后，新三板将形成“精选层、创新层和基础层”的市场结构，预计精选层的企业数量会相对有限，更重要的是相关配套举措，在交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等形成差异化制度安排满足不同分层需求。目前500万的投资者门槛较高，需要有效降低投资者门槛提高市场的流动性，引入公募基金等长期资金，增强新三板市场的定价机制。
　　新三板可转板上市，明确新三板沪深预备板定位。要建立挂牌公司转板上市制度，明确了新三板作为沪深两市的预备板的地位，在精选层挂牌一定时期，可以直接转板上市，打通了多层次资本市场，使得优秀的挂牌企业能够向上流动，增强对优秀的中小型企业的吸引力，更好服务创新型、创业型、成长型中小企业。
　　允许小型IPO完善市场融资功能。优化发行融资制度是此次改革的重点，有助于完善市场融资功能、提升投融资效能，证监会将允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票，有助于企业获得融资，提升发展动能。
　　投资策略：此次改革对于目前不能上市，但质地优质的企业帮助较大。目前新三板挂牌企业共有9181家，创新层企业共有677家，创新层中符合创业板上市条件的可交易的做市转让的标的共有179家，可重点关注贝特瑞、圣泉集团、成大生物等。
　　风险提示：制度建设进度低于预期，部分公司信息披露问题或财务造假可能，宏观经济波动风险。