国茂股份多点需求求助力,国茂股份订单持续增长。行业需求持续推动公司减速机销量。我们预计2022年新能源、建筑建材等高景气行业将继续带动公司减速机销量。部分传统设备制造行业因升级迭代需求,催生出减速机市场新需求。
国茂股份
跟踪报告:多点需求求助力,国茂股份订单持续增长
行业需求持续推动公司减速机销量。
我们预计2022年新能源、建筑建材等高景气行业将继续带动公司减速机销量。部分传统设备制造行业因升级迭代需求,催生出减速机市场新需求。公司利用上市募资资金6.5亿元,用以年产35万台减速机的产线建设,于2020年底已初步达产约11万台。随着新设备的陆续进厂及安装,公司齿轮减速机产能持续释放,保障对市场需求侧的产品供应。
优化产品结构,拓宽品类,满足不同市场需求。
除传统的通用减速机产品外,公司大力发展减速机高端化市场,公司推出全新品牌“GNORD”,其高端减速机产品用于新能源等领域,锂电池相关搅拌减速机订单不断突破新高,产品需求紧俏。除此之外,针对马来西亚厂商、越南和发钢铁等相关企业的扩产需求,国茂股份正在积极进行相关产品配套。
工程机械业务为企业未来长期发展。
国茂股份除塔机减速机业务之外,积极开发其他工程机械领域的相关新品种,部分预备研制样品已成功交付客户,并得到市场的初步认可。相关挖掘机、电动叉车、工程水泥搅拌车、高空作业平台等领域应用的减速机产品也在持续推进研发,为企业第二增长曲线打下坚实基础,长期助力公司盈利能力。
投资建议:考虑到市场需求情况,以及公司自身的业务布局,我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.90/6.31/8.15亿元,YOY+36.40%/+28.80%/+29.20%,对应EPS为1.04/1.33/1.72元。维持买入评级。
风险提示:宏观经济不及预期,公司产能不及预期,市场竞争加剧。
(来源:同花顺金融研究中心)
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