招商蛇口业绩稳健融资顺畅 带动业绩中长期高质量发展

招商蛇口

行业排名重返前十，业绩稳健融资顺畅

公司公布2021年年报，全年实现营收1606亿元，同比增23.9%，归母净利润103.7亿元，同比减15.3%；公司拟每股派发现金红利0.54元(含税)。

多因素致业绩下滑，未结资源依旧丰富。

公司2021年营收同比增23.9%，但归母净利润同比降15.3%，主要因：1)受地价高企与限价影响，2021年销售毛利率同比降3.2pct至25.5%；2)基于审慎原则计提减值准备43.7亿元，减少归母净利润34.6亿元；3)结算项目权益比例降低，2021年少数股东损益占比同比提升4.2pct至31.8%；4)转让子公司产生投资收益同比减少24.5亿元。期末预收款及合同负债合计值同比增13.5%至1488.4亿元，同时公司计划2022年竣工面积同比增长10%，为未来业绩释放奠定基础。

销售排名升至第七，投资相对积极。

2021年公司实现销售面积1464.5万平方米，同比增加17.8%，销售金额3268.3亿元，同比增加17.7%，销售金额、面积增速显著优于全国(4.8%、1.9%)，销售排名升至行业第七；公司计划2022年实现销售金额3300亿元，较2021年稳中有升。拿地方面，公司2021年拿地面积1559万平方米，拿地销售面积比为106%，投资力度显著高于其他主流房企，同时聚焦重点城市，在长三角和粤港澳城市群投资占比超70%，在公司划定的“强心30城”中权益地价投入占总投资额比重达90%。从获地方式看，除传统招拍挂，公司通过产权联动获取土储约215万平方米，通过收并购获取土储106万平米，并获取14个旧改项目排他资格，预估土储面积510万平方米、货值超1200亿元。公司还积极与上海市属国企筹划组建上海城市更新基金，总规模约800亿元，为目前全国落地规模最大的城市更新基金。