中国中免公司深度报告:免税巨擘,厚积薄发公司是我国唯一一家全牌照免税运营商,拥有机场免税、市内免税和离岛免税牌照,以免税为主营业务,包括烟酒、香化、精品等免税商品的批发、零售等业务。截至21年5月末,公司经营195间店铺,覆盖我国29个省份的188间店铺(超过90个城市),以及香港、澳门和柬埔寨的6家境外免税店。
中国中免
公司深度报告:免税巨擘,厚积薄发
公司是我国唯一一家全牌照免税运营商,拥有机场免税、市内免税和离岛免税牌照,以免税为主营业务,包括烟酒、香化、精品等免税商品的批发、零售等业务。截至21年5月末,公司经营195间店铺,覆盖我国29个省份的188间店铺(超过90个城市),以及香港、澳门和柬埔寨的6家境外免税店。销售渠道遍布首都、上海、广州机场等国内大型枢纽机场,香港、澳门机场等亚太国际机场及三亚离岛免税城等。
免税行业:长坡厚雪,助力消费回流。
我国免税业起始于1979年,随着改革开放而发端。我国免税市场高速发展。19年我国旅游零售市场规模为910亿元,16~19年CAGR为25.1%,免税占比55.1%,规模为501亿元,16~19年CAGR为28.8%,增速远高于同期全球及亚太免税市场。疫情的有效控制,叠加政策扶持,我国免税品市场展现韧性。20年我国免税品销售额仍然达到人民币329亿元,仅同比减少34.2%,而同期全球、亚洲分别同比减少60.9%/40.2%。在后疫情时代我国在全球旅游零售市场份额进一步提升,公司作为龙头充分受益,成为全球第一大旅游零售运营商。
离岛免税:政策持续宽松,中免拓店加持。
海南作为自由贸易港,发展免税业务承接海外消费回流,近年来离岛免税政策不断放宽,且放开牌照,多家运营商进入共同做大蛋糕。目前海南投入运营的10家免税店中,6家在中免旗下,无论从门店数量还是体量上来说,公司的龙头地位都难以撼动,未来随着海口国际免税城和三亚国际免税城一期二号地项目落地,地位有望得到巩固。
热评话题
相关推荐
-
红旗连锁收入增3%、剔除租赁准则影响净利增3%,低估值稳增长公司4月2日发布2021年报。2021年实现收入93.51亿元,同比增长3.29%;归母净利润4.81亿元,同比下降4.66%,扣非归母净利润4.39亿元,同比下降4.01%。摊薄EPS0.35元;净...个股 2022-4-7 13:27:320阅读
-
赛轮轮胎赛轮轮胎发布2021年年度报告。2021年,公司实现营业收入179.98亿元,同比增长16.84%,其中21Q4实现营业收入47.53亿元,同比增长12.06%;实现归母净利润13.13亿元,同比减少11.97%,其中21Q4实现归母净利润3.11亿元,同...个股 2022-4-7 13:24:040阅读
-
海信家电2021年报点评:央空业务稳健增长,以待盈利能力修复投资建议:维持“增持”评级,下调目标价至13.05元。由于成本压力持续且疫情扰动下行业需求受压制明显,下调22-23年盈利预测,并新增24年预测。预计公司22-24年EPS分...个股 2022-4-7 13:22:250阅读
-
交通银行2021年报点评:息差企稳财管发力,资产质量明显改善投资建议:由于交行不良改善较快,息差企稳且财富管理成效逐步显现,上调2022-2024年净利润增速预测至10.33%(+5.84pc)/10.18%(+3.55pc)/10.78%,对应EPS1.28(+0.17)/...个股 2022-4-7 13:07:380阅读
-
金城医药:头孢羟氨苄胶囊通过仿制药一致性评价金城医药公告,公司全资子公司上海金城素智药业有限公司(“金城素智”)收到国家药品监督管理局(“国家药监局”)下发的关于头孢羟氨苄胶囊通过仿制药质量和疗效一致性评价的补充批...个股 2022-4-7 11:40:230阅读