工业企业利润延续恢复向好态势

国家统计局11月27日发布数据显示，1至10月，全国规模以上工业企业实现利润总额61154.2亿元，同比下降7.8%，降幅比1至9月收窄1.2个百分点。其中，10月，规模以上工业企业实现利润同比增长2.7%，连续3个月实现正增长。

“总体看，1至10月工业企业利润持续恢复向好。”国家统计局工业司统计师于卫宁表示，下阶段，要着力扩大国内需求，激发经营主体活力，推进传统产业改造升级，培育壮大新兴产业，塑造工业经济发展新优势，推动工业经济高质量发展。

工业企业效益持续改善

“10月，宏观政策效果持续显现，工业生产稳定增长，工业企业营收加快回升，利润延续恢复向好态势。”于卫宁说。

中信证券宏观经济首席分析师程强表示，10月工业企业利润延续改善的重要原因是工业生产保持较快修复，带动工业企业营收增速回升。

数据显示，1至10月，规上工业企业营收同比增长0.3%，由1至9月同比持平转为增长。其中，10月规上工业企业营收同比增长2.5%，增速较9月加快1.3个百分点，连续4个月回升。“工业生产稳定增长，产品销售率连续4个月保持在97.0%以上，带动企业营收持续改善。”于卫宁说。

在民生银行首席经济学家温彬看来，10月工业增加值增长加快，营业收入利润率连续改善，加上基数回落，是当月工业企业利润增速继续提高的原因。

值得关注的是，工业三大门类利润均有所回升，超七成行业利润改善。1至10月，采矿业、制造业利润同比降幅较1至9月分别收窄0.2个、1.6个百分点，电力热力燃气及水生产和供应业利润同比增长40.0%，增速加快1.3个百分点。1至10月，在41个工业大类行业中，有30个行业利润增速较1至9月加快或降幅收窄、由降转增，利润回升面达73.2%。

经营主体活力不断增强

10月，不同类型工业企业利润均有所改善。统计显示，1至10月，规上工业企业中，国有控股、私营、外商及港澳台商投资企业利润同比降幅较1至9月分别收窄1.6个、1.3个和0.3个百分点；大、中、小型企业利润降幅分别收窄1.0个、1.2个和1.9个百分点。“随着各项助企惠企政策落实落细，经营主体活力不断增强。”于卫宁说。

从结构上看，原材料、消费品行业利润降幅收窄，装备制造业利润保持增长。

数据显示，1至10月，原材料制造业利润同比降幅较1至9月收窄4.8个百分点。其中，10月原材料制造业利润增长22.9%，继续保持较快增长，对规上工业企业利润增长贡献最大。1至10月，消费品制造业利润降幅较1至9月收窄0.8个百分点。其中，10月消费品制造业利润增长2.2%，连续3个月增长。1至10月，装备制造业利润同比增长1.1%，继续保持增势，增速高于规上工业企业平均水平8.9个百分点。

于卫宁分析，随着市场需求回升，近期原材料行业产品价格总体保持上涨，相关行业利润修复较为显著。受益于扩内需促消费政策效果显现，消费市场逐步回暖，消费品行业利润持续恢复。

“上、中、下游行业利润全线正增长，中游重回景气赛道。”东吴证券首席宏观分析师陶川如此点评。

利润修复态势有望延续

展望下阶段，业内人士普遍预期，工业企业利润有望进一步改善。

财信研究院副院长伍超明预计，工业企业利润将延续修复态势。“受益于中央财政超预期加杠杆、逆周期政策加力显效，加之企业转向补库存，工业生产对企业利润的支撑将增强。”伍超明表示，随着需求改善推动产销衔接水平和营收提高，预计企业单位成本将继续改善。

程强认为，未来两个月PPI同比读数可能保持缓步上行，此外11月外贸出口有望回暖，高频数据显示11月工业企业开工率多数呈现同比改善态势，预计短期内工业企业利润累计降幅将继续收窄。

温彬称，10月底中央金融工作会议召开，将加强金融监管、服务实体经济和化解金融风险作为未来几年的政策主线。随着政策陆续落地，预计经济增速会向潜在水平靠拢，企业经营状况将持续改善。

来源：中国证券报·中证网 作者：本报记者 连润