1月16日,银行板块涨势良好,申万银行指数上涨1.22%,其中沪农商行以3.9%领涨。值得注意的是,自2023年12月29日以来,该行已连续12个交易日上涨。2024开年以来,银行板块整体表现不俗,颇受市场关注。
1月16日,银行板块涨势良好,申万银行指数上涨1.22%,其中沪农商行以3.9%领涨。值得注意的是,自2023年12月29日以来,该行已连续12个交易日上涨。2024开年以来,银行板块整体表现不俗,颇受市场关注。
业内人士表示,银行体系“开门红”增强了该板块的业绩确定性,叠加高股息策略近期备受市场青睐等因素,在机构眼中,银行板块的配置价值有所提升。
银行板块开年上涨
自2024开年以来,银行板块整体表现不俗,申万银行指数上涨2.19%,包括沪农商行、中信银行、苏州银行在内的16家银行区间涨幅超过5%,沪农商行涨幅高达15.85%。更有银行股价创上市以来新高,1月4日及5日,农业银行股价盘中均冲至3.78元,为自2010年7月上市以来的历史新高。
光大证券金融业首席分析师王一峰表示,历年1月银行板块有较大概率获得绝对收益和相对收益,且涨幅在各行业板块中位居前列。银行体系“开门红”惯例使得该板块业绩确定性更强。
从2023年全年来看,银行板块表现跑赢大盘,全年中信一级行业银行指数累计下跌1.42%。42家A股上市银行里,有17家2023年股价上涨,但分化明显。其中,国有大型银行涨势喜人,中国银行、农业银行涨幅超过33%,交通银行、建设银行、工商银行分别上涨29.35%、23.16%、17.37%。
在银河证券分析师张一纬看来,政策催化是2023年银行板块强于大盘的主要原因。“2023年4月到6月‘中特估’概念发酵,同时多数上市银行于上半年分红,高股息策略受到青睐,以保险资金为代表的长期资金加配国有大行。10月中央汇金增持四大行,目的在于稳定市场预期,银行板块面临价值修复机遇。”
高股息策略攻守兼备
近期高股息策略颇受市场关注。海通财富投资顾问傅律君认为,市场底部不确定性的提高,使得主流资金意识到一味博反弹可能要付出较高的时间、资金和机会成本,需要寻找一种既能获得防御,又不至于错失市场底部布局机会的策略,高股息策略攻守兼备,自然进入到投资者的视野中。
高股息和低估值向来是银行板块的显著特征。Wind数据显示,银行板块市净率为0.53倍,在31个行业中处于最低水平。历史来看,银行板块市净率长期低于1倍,且当前估值处于过去十年来的底部位置。在分红方面,31个行业中,银行板块以5.82%的近12个月股息率名列第二,仅次于煤炭板块。
“银行板块股息率在各行业中相对领先,具有较高配置性价比,对于银行板块的高股息策略有望稳定获得收益。”民生证券研究院分析师余金鑫表示。
可以期待相对收益
王一峰认为,若宏观经济未出现较明显刺激信号,银行板块整体倾向于扮演防御角色,收益方面可以期待相对收益,绝对收益则在不同机构间出现分化。他建议1月份重点关注市场避险情绪、叠加“中特估”加持下的国有大行稳健表现。此外,在“稳增长”背景下,也可以关注中小银行的轮动机会。
展望下阶段的银行板块表现,申万宏源研究所银行团队认为,银行板块本质上反映了经济预期,历史上银行板块走势和未来一个季度GDP增速基本同步。在经济回暖信号明朗之前,银行板块大概率处在胶着状态。
该团队预计,今年上半年上市银行基本面仍然承压,但已经被市场充分预期且基本体现在当前股价中。从量来看,适度平滑信贷波动要求下,一季度信贷开门红或同比少增;从价来看,年初重定价集中反映,一季度或为息差同比降幅全年最大时点;从资产质量来看,预计2024年银行资产质量保持平稳,但地产、零售等细分领域风险仍值得关注。
来源:中国证券报·中证网 作者:石诗语 见习记者 李静
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