著名基金经理查尔斯•布兰德斯的选股标准

著名基金经理查尔斯•布兰德斯的选股原则

金投股票讯，查尔斯•布兰德斯(Charles Brandes)是证券分析之父本杰明•格雷厄姆(Benjamin Graham)的传人之一，在1970年初，担任过本杰明•格雷厄姆的证券营业员，接受本杰明•格雷厄姆的教导，1974年创立布兰帝投资伙伴公司(Brandes Investment Partners L.P.)，刚开始为投资人管理的资产只有1.3亿美元，到2001年中，旗下管理资产总额已达750亿美元以上，除了自已发行的基金之外，包含美国银行(Bank of America)、美林证券(Merrill Lynch Canada Inc.)、AGF基金集团(AGF Group of Funds)、BMO Nesbitt Burns Inc.、RBC Dominion Securities Inc.、Pilgrim Mayflower Trust及CIBC Wood Gundy等知名公司皆是其重要客户，查尔斯•布兰德斯所管理的布兰德斯全球权益基金(Brandes Global Equity Fund)过去20年的年投资报酬率达17.91%，超越摩根士丹利世界指数(MSCI World Index)的表现达5.8%，最近一年更以23.32%的投资绩效，大幅打败摩根士丹利世界指数达48.42%，即使是替AGF基金集团管理的AGF国际价值基金(AGF International Value Fund)，10年平均报酬率亦达16.62%，在所有国际型基金中排名第一，基金评等机构晨星公司(Morningstar Inc.)及全球基金(Globefund)皆给予五颗星的最高评价，查尔斯•布兰德斯亦被尼尔森公司(Nelson's Investment Manager Database)选为2000年最佳基金经理人(Nelson World's Top 10 Money Manager)的第一名。

查尔斯•布兰德斯的投资哲学当然以本杰明•格雷厄姆的价值投资为主轴，对于本杰明•格雷厄姆的原则奉行不渝，认为预测性资料对股票投资没有帮助，喜爱投资被法人忽视的冷门股，对于公司管理阶层的诚信及持股状况非常注意，投资持股期间平均达3~5年，并认为买进股票持股不超过一年不能算是投资，且投资30~60%的资金在高质量的债券及特别股，查尔斯•布兰德斯着有1989年出版的今日价值投资(Value Investing Today：Proven Techniques for Long-term Growth)一书。

选股标准：

强力的资产负债表(Companies with Strong Balance Sheets)。

相对低的本益比、股价现金流量比、股价净值比。(Companies with comparatively low price/earnings, price/cash flow, and price/book value ratio)

公司经营阶层具诚信且持股够多。

股价低于公司真实价值(Intrinsic Value)的三分之二。

Richmall的使用方法：

由于查尔斯•布兰德斯特别强调不以预估的数据作为选股标准，因此，在评估真实价值方面，本模块不用现金流量折现法(以预估的未来现金流量)来计算，而以公司净值来代替，以利选股之进行。

选股标准：

最近一季负债净值比 ＜ 40%。

最新董监事持股比率 ＞ 市场平均值。

近四季本益比 ＜ 市场平均值。

股价/近四季现金流量比 ＜ 市场平均值。

最近一季股价/净值比 ＜ 市场平均值。

最近一季股价/净值比 ＜ 1.0倍。