股市数量分析大师杰克•布拉希的选股法则

股市数量分析大师杰克•布拉希的选股法则

金投股票讯，杰克•布拉希(Jack Brush)是美国知名的股市数量分析大师，毕业于美国空军学院(United States Air Force Academy)，并取得麻州理工学院(Massachusetts Institute of Technology)电机硕士及加州大学洛杉矶分校(University of California, Los Angeles)管理博士学位，曾担任美国空军著名的数量模型及电机研究单位—赛勒研究实验室(F.J. Seiler Research Laboratory)操作研究部门(Operations Research Division)主管，并任教于美国空军学院经济系，1976年创立哥伦拜资本服务公司(Columbine Capital Services Inc.)，专门提供各种数量化的模型服务给予投资组合经理人参考，至2001年中，哥伦拜资本服务公司所服务的客户总计管理资产达3兆美元以上。

杰克•布拉希的研究以数量分析为主，以最佳化(Optimization)的模拟(Simulation)发展出可以预测超额报酬(excess return：alpha)的各种模型，适用于各种市场情况及不同的投资风格，杰克•布拉希并曾在1995年的投资组合管理月刊(Journal of Portfolio Management)中，发表”斜率最大化：完整的报酬风险投资组合建立程序(Gradient Maximization：An Integrated Return/Risk Portfolio Construction Procedure)一文，来阐述他的理念。

本模块程序采用杰克•布拉希在接受媒体专访时透露如何选择稳定成长股(Slow-Growth Sector)的选股模式，值得注意的是，他认为公司的预估盈余更正比盈余成长率本身重要，而在股价评价时(Valuation)只要有一个指标即可，股价现金流量比(P/CF)比本益比(P/E)更有效。

投资程序：

选股标准：

选择总市值大于10亿美元且排名在前100名以外的公司(Market capitalization Minimum billion, but throw out the top 100)。

次年度盈余预测调高(Earnings estimate revisions：Higher for the next fiscal year)。

最近一季有盈余惊喜(Earnings surprise：At least better than 0% in the most recent quarter)。

股价现金流量比低于产业平均值(Price to cash flow ratio：Lower than industry)。

股价动能高(Price momentum：Put a lot of weight on the most recent 6 months, some weight on the past 12 months, and invert the past month)。

大师选股报告的使用方法：

由于杰克•布拉希的选股指标中，有部份标准并不适用于中国股市(如第一项的市值限制，美国股市的上市家数及市值规模比中国多且大)，因此，本MALL依中国情况作修正，本模块程序并将其选股方法重组成选股标准及买进标准两个部份：

选股标准：

总市值＞50亿。

剔除总市值最高的30家公司。

最近半年内公司或法人机构有调高盈余预估的记录。

最近一季累计税后盈余达标率＞标准达标率。

买进标准：

最近四季股价现金流量比＜产业平均值。

股价动能排名前20%。