星源材质(300568)
截止至8月23日，公司市值58亿，上海恩捷的市值是190亿
单考虑隔膜业务，公司市值只有上海恩捷的三分之一（假设上海恩捷的烟膜业务值20亿，扣掉后隔膜业务的市值为170亿）
对应扣非后利润，两者PE倍数接近，市值差源于利润差
利润差距的来源：
（1）次要因素：公司产能不够，出货量少
（2）主要因素：17年时单平米净利只有上海恩捷的三分之一
风险提示
隔膜售价大幅下滑。
合肥和常州项目的调试和客户认证进度缓慢。
龙头地位被新进入者所取代。
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