重点推荐

【宏观】9月信贷社融数据总体偏悲观的表现或是调整统计口径与近期降准的动机，如果三季度的服务业和就业数据变差，不排除政策进一步放松的可能性。但考虑到房地产调控尚使稳信用政策继续发力，金融周期回落的方向或仍有望继续。月除贷款外，非标和直接融资都在收缩，而贷款中的长期贷款也同时收缩，印证金融周期仍符合我们年内继续回落的判断

【通信】甄选中长期优质超跌个股，推荐光环新网、烽火通信、深南电路。受外围市场影响，叠加悲观预期及群体效应，近期股下调明显，通信板块跌幅居前，节后累计下跌证综指5.08pp。我们认为，从资本开支与业的低点已经过去；悲观时亦蕴藏机会，建议甄选个股、择机布局。当前时点，我们建议重点关注所处赛道较好、基本面有支撑、成长逻辑较顺的个股，重点推荐：光环新网、烽火通信、深南电路。

【银行】预计四季度M2同比增速将继续回升。四季度社融新增量将会由负转正，存量增速也会企稳回升拥有“量价齐升”的良好局面，从而保证了今年行业整体业绩增速。对4季度银行股的观点：右侧机会，估值从0.7倍PB有望修复到1倍PB银行的修复机会和回升空间。中长期重点推荐：工行；优质银行股、平安、宁波、上海银行；浦发、民生（新增）；南京。

【恒逸石化(000703)】PTA暴涨下，单季度业绩再创历史新高我们预计公司2018-2020年归母净利润为EPS分别为1.5、2.1、3.1元，对应PE10X评级

【喜临门(603008)】顾家拟收23%股权成控股，沙发、床垫强强联合。预计2018-2020年的归母净利润为为0.70/0.92/1.19元，对应PE为25/19/15X换，以2019年30xPE给予6个月目标价评级。