亚光科技(300123)

事件：2018年三季报中，公司第三季度单季实现营业收入2.60亿元，同比增长62.59%，归母净利3555.60万元，同比增长261.51%；基本每股收益0.06元，同比增长100.00%。2018年前三季度，公司实现总营业收入8.33亿元，同比增长94.00%，归母净利8780.32万元，同比增长365.32%，基本每股收益0.16元，同比增长166.67%。

投资要点

电子业务进一步发展布局，订单量稳步增长。公司自2017年完成对成都亚光电子股份有限公司的收购，并表后致使公司营收与净利整体大幅提升。报告期内，公司积极布局优化电子业务拓展，在营销与科研项目方面双管齐下，取得显著成效。长沙亚光、北京亚光和芯戎科技等子公司积极布局拓展新业务、新订单，订单增量可期。科研项目方面，研发进展取得高效突破，预计2018全年将有34项纵向科研项目通过验收。MMIC专项和微波多层板专项进展已超过预期进度，预计至年底可提前结题并正式转入工程化批量应用阶段，逐步贡献业绩。根据军工行业特性及公司历年收入情况来看，第四季度业绩占全年比重较高，预计将持续推动全年业绩增长。

加大投资优化结构，提高子公司业务能力。为适应未来业务发展需要，成都亚光拟以自有资金765万元对子公司芯戎科技进行增资，增资完成后，成都亚光持股比例为51%。公司着力提高子公司的业务发展能力，不断扩大资产规模，迎合电子行业高速发展需求。近日，公司向成都亚光转让持有的香港普兰帝100%股权，有效提升经营管理效率，优化业务架构与管理层级，促进公司持续健康稳定发展。

风险提示：军品订单不及预期。