传媒行业市场及个股表现

本周申万传媒板块收于 1041.05 点，跌幅为 1.94%，在申万一级行业中表现较好，跑输大盘。本周各基准指数情况为：上证综指（-0.63%）、深证成指（-2.36%）、沪深 300(0.08%)、中小板指（-1.39%）和创业板指（-2.40%）。

行业涨幅靠前的个股分别为生意宝(10.52%)、昆仑万维(7.87%)、上海钢联(7.48%)、中青宝(7.44%)和唐德影视(7.21%)；跌幅靠前的分别为视觉中国(-14.11%)、 粤传媒(-14.09%)、 皖新传媒(-13.40%)、 鹏博士(-12.54%)和新经典(-11.36%)。

核心观点

近期，板块行情继续分化，游戏龙头表现强劲，整体跑赢板块，亮眼的业绩形成强有力的上升支撑。推荐重点关注游戏龙头：游族网络（游戏 IP 研运一体化）、三七互娱（泛娱乐布局打开成长空间）、完美世界（影游联动，双擎布局）、吉比特（精品游戏研运一体化）。

另一方面，受国际局势的影响，“限韩令”有望解除，优质内容制作公司有望迎来新的机遇。而随着《欢乐颂 2》的热播，成功接档《人民的名义》，我们更加坚定看好精品内容制作公司的巨大市场潜力。电影方面，逆袭黑马《摔跤吧！爸爸》的票房持续走高，带动整个市场的观影热情，我们持续看好坐享行业成长红利的院线龙头和优质精品的制作龙头，建议关注优质内容生产标的：万达院线（稀缺院线标的）、中国电影（产业链完整的电影龙头）、慈文传媒（网剧龙头）、华策影视（非理性调整估值的优质电视剧龙头）。

电影市场数据跟踪

根据中国票房网的数据， 2017 年第 19 周（5 月 8 日-5 月 14日）总票房 76707 万元，环比下降了 27.06%。《摔跤吧！爸爸》以 32872 万高票房夺得周冠军；《银河护卫队 2》以 21287万票房排名第二；《亚瑟王：斗兽争霸》以 3611 万票房排名第三。

风险提示： 系统性风险；政策监管风险。