易华录(300212)

事件

据网易科技新闻，公司11月12日下午与小米、金山云签订战略合作协议，推动数据湖项目和智慧城市项目落地，加速数字中国建设。此外公司12日晚间发布公告，分别与当地政府成立德州易华录数据湖信息技术有限责任公司，以及湖南华云信息技术有限责任公司。

强强联合，共同开拓数据湖生态

根据协议，三方将建立长期稳定的战略合作关系，运用各自在云计算、大数据、人工智能、IoT方面的技术优势，在蓝光存储、湖/网盘、云计算、人工智能、IoT、智慧城市等领域全面深化合作。其合作重点将集中在蓝光存储、数据存储备份服务等方面，小米发挥生态产业链优势，易华录运用基于蓝光存储的冷存储解决方案，金山云发挥分布式存储优势提供热数据的存储方案，三方一同将在湖盘/云盘、光磁一体化存储等方面形成整体解决方案，共同开拓市场。

在进一步完善生态体系的同时，三方将运用云计算、大数据、智能硬件上的技术积累，以“城市数据湖”为载体，在大交通、大安全、大健康等领域开展深度合作。包括搭建综合交通运行监测与预警平台、综合交通运行协调指挥平台、公共安全大数据应用以及培育医疗大数据应用新业态等。

数据湖落地再下两城，战略推进顺利

同日公司公告湖南数据湖、鲁西北数据湖项目。公司拟与株洲市人民政府、株洲市云龙区管理委员会拟合作建设湖南数据湖产业园项目一期，总规模14亿元，拟成立湖南华云信息技术有限责任公司（暂定名，以工商登记为准），其中公司出资2.21亿元，占比49%。公司拟与德州经济技术开发区管理委员会合作建设鲁西北数据湖产业园项目（一期），总规模2.5亿元，拟与德州经济技术开发区景泰投资有限公司、广州瑞讯达系统科技有限公司建立德州易华录数据湖信息技术有限责任公司（暂定名，以工商登记为准），拟出资3675万元，持股比例为49%。

随着数据湖项目的不断落地，公司数据湖战略路径日益清晰。我们看好公司后续逐步兑现数据湖项目在全国范围内的落地，并携手互联网企业共同打造数据湖生态。未来有望在订单不断增长的基础上，保持高增长。

投资建议

看好公司数据湖业务商业模式持续推进，在全国范围内落地数据湖项目，携手包括互联网企业在内的生态合作伙伴打造数据湖生态。预计2018/2019年净利润3.29/4.82亿元，对应PE31.71/21.6倍，“买入”评级。

风险提示：战略合作落地不及预期、数据湖政策风险、项目落地不及预期