比亚迪(002594)

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比亚迪发布 12 月份产销快报

比亚迪发布 12 月产销快报。 12 月共销售汽车 6.96 万辆，其中新能源汽车 4.66 万辆。

1-12 月，公司累计销售汽车 52 万辆，其中新能源汽车 24.78万辆。

简评

新能源汽车总量跨越式增长，龙头地位当之无愧

新能源汽车及配套动力电池是比亚迪的核心竞争优势。 12月，公司销售纯电动乘用车 2.1 万辆，插混乘用车 1.6 万辆，商用车 0.96 万辆； 2018 年全年，公司销售纯电动乘用车 10.3 万辆，插混乘用车 12.4 万辆，商用车 2 万辆。

公司纯电动乘用车产品结构合理， A0 级元 EV 360、 A 级 E5等车型是销量的主要贡献者。公司插混乘用车产品表现强势，唐、秦、宋等插混车型均位列插混销量榜前五。

高端技术下放、整车优化持续，比亚迪 2019 全力打造新能源汽车“王朝”

2019 年比亚迪将推出/更新若干新能源新车型，在工信部多批《 新能源汽车推广应用推荐车型目录》和《 免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》中已有体现。

纯电动乘用车方面， 元 EV 电池系统能量密度提升至160Wh/kg 以上，工况续航提升至 400km 以上，百公里电耗约13kWh； e5 电池系统能量密度提升至 160Wh/kg 以上，百公里电耗降至约 13kWh；秦 pro 工况续航提升至 500km 以上，百公里电耗降至 13.5kWh；唐工况续航提升至 500km 以上，百公里电耗17kWh 以内。 A00 级车型 F0 也具备超过 300km 的工况续航。纯电动乘用车全线产品有望强势出击。

插混乘用车方面， 唐、秦、宋等车型覆盖的纯电续航里程涵盖 50km、 80km、 100km 等不同档位， B 状态燃料消耗量低于或接近 2020 年同等质量燃油乘用车国家目标值。插混乘用车有望继续高销量优异表现。

风险提示

新能源汽车销量不及预期，技术进步不及预期，政策风险，整车安全性风险。