据美国统计局统计，美国1月PPI同比为2%，1月CPI同比为1.6%，均为连续3个月下降，现为近20个月以来最低值。美国2月密歇根大学1年和5年通胀预期初值分别为2.5和2.3，其中5年通胀预期为有记录以来最低值，说明预期美国未来经济的热度将有所回落。同时，2月密歇根大学消费者信心指数超预期回升，但并不意味着美国经济出现好转。美国12月零售销售环比和工业产出环比均超预期下滑，将对经济增速和通胀水平产生压力。欧盟、英国的GDP增速均超预期下滑。同时，英国和欧盟通胀水平都有所回落。日本全年GPD同比仅为0.6%，为2012年以来最低增速。

近期，多名美联储官员继续发表鸽派言论。2月13日，美联储Mester表示，未来几次会议内将确定结束缩表的计划。CME Group的“美联储观察”显示，3月份利率会议保持现有利率的概率为96.1%。全年维持利率不变的概率为81.1%，加息一次的概率为13.1%。

中国国家主席习近平于15日在北京会见了率团参加本轮磋商的美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦，双方对技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等共同关注的议题以及中方关切问题进行了深入交流，就主要问题达成原则共识，商定于下周在华盛顿继续进行磋商。特朗普在2月12日表示，若中美之间未能达成协议，但接近一致、不存在重大分歧，则可以考虑延后对2000亿美元产品关税由10%提升至25%的计划。这反映出在美国经济增长放缓的背景下，特朗普亦不愿同中国进行长期的贸易冲突。我们认为中美谈判大概率会达成一致。

2月15日，特朗普宣布美国进入国家紧急状态，并以此绕开国会获得更多修墙资金。此举招致了民主党人的严重不满。《纽约时报》称，宣布紧急状态引发的法律争端，最终可能进入最高法院寻求解决。

本周美股普遍上涨。美国1年期-5年期国债收益率继续倒挂。本周农产品价格涨跌各半，咖啡价格下跌幅度最大，为4.64%；上涨较明显的为糖，价格上涨3.77%。布伦特原油现货价格大涨，共上涨4.44%。