欧普康视(300595)

事件

2月26日，公司发布2018年度业绩快报，2018年收入4.62亿元，同比增长48.1%；归母净利润为2.16亿元，同比增长43.1%。加权平均净资产收益率为23.7%，同比增加2.27个百分点。

简评

在今年1月份公司发布的2018年度业绩预告中，预计2018年业绩同比增长30%-50%，中位数为40%，此次业绩快报中公布的业绩增速为43.1%，略超中位数和市场预期。

单季度拆分来看，4Q18公司收入同比增长47.3%，与4Q17单季度52.1%的收入增速相差不大，仍维持在较高水平；4Q18归母净利润为0.50亿元，同比增长32.3%，低于3Q18单季度51.0%的业绩增速，考虑到2018年公司的股权激励费用约800万元，2017年为200多万元，若加回股权激励费用则2018年业绩增速与收入增速接近。

公司在2018年围绕大力推广DreamVision新品、渠道扩张、布局医疗新领域三方面积极推进，其中：1）产品方面，DreamVision角膜塑形镜新品相比于传统产品提价约30%左右，产品生产自动化程度更高、用户佩戴舒适度更佳；2）渠道方面，公司8月投资控股陕西奥泰克51%股权、5月投资控股蚌埠欧普康视51%股权，投资控股区域性眼视光服务终端和运营管理机构的地区还有福州、济南、宣城、湛江等地，并在安徽、江苏新设立视光服务终端，深化全国角膜塑形镜渠道网点建设；3）新领域方面：公司通过控股安徽星瞳医疗科技发展有限公司布局新生儿眼疾筛查、入股安徽博奥医学基因检测有限公司进入基因检测服务等。

盈利预测：预计2018-2020年归母净利润分别为2.16、2.87、3.81亿元，同比增长43.07%、32.99%、32.59%。

风险提示：医疗器械类安全事故等