国泰君安

高频数据显示， 4 月进入开工旺季， 主要指标均有所改善， 需求回升， 供给扩张， 库存下降， 价格上涨。供给端高炉开工率持续回升、 钢材生产加速， 需求端地产、 汽车均继续好转， 社会库存回落， 工业领域价格普遍上涨； 通胀方面， 猪肉价格淡季结束上涨、 开始震荡， 对通胀推升有限， 猪价对通胀影响总体温和可控， 资金面紧平衡， 债券调整幅度放缓， 汇率稳定。

国内政策： 发改委印发新型城镇化建设重点任务， 将放松特大城市落户条件； 国务院关税税则委员会调整进境物品进口税； 国务院就政府工作报告重点工作提出部门分工意见； 四部委确保降费率政策 5 月 1 日如期落地实施； 财政部发布创新企业境内发行存托凭证试点阶段有关税收政策； 工信部提出中国将从五大方面持续促进中小企业发展； 上海市发改委透露长三角新自贸区将诞生， 上海自贸区将率先试点取消外资股比限制。

国际事件： 中美经贸高级别磋商取得了新的实质性进展； 英国脱欧日期再次延后， 或推迟至 10 月 31 日；欧美航空业反补贴争端升级， 欧美贸易摩擦硝烟再起； 美联储预计今年内不会加息； 俄罗斯暗示 OPEC+或将从 6 月起增产石油； 欧洲央行维持关键利率不变， 未提定向长期再融资操作。

大类资产： 纳指、 标普 500 指数皆创 18 年 10 月以来新高， A 股三大股指纷纷下行， 欧洲、 亚太股指以上涨为主； 美元指数本周走弱， 重回 97 以下； 大宗商品价格多上行， 油类产品价格继续延续上涨态势； 债市方面， 除日本、 德国外， 其余国家的国债收益率大多下降， 且长端利率降幅大于短端利率。