海外宏观周度观察(2019年第16周):美国零售销售强劲‚欧美贸易争端升级
美国3月制造业产出环比0%,停止了连续两月的缩减。3月制造业生产主要受到汽车产量疲软的影响。不过本周公布的零售贸易等数据则表现乐观。2月美国对中国的进口大幅下降,美国贸易逆差达到八个月的低点。美国2月贸易帐下降3.4%至494亿美元,低于预期535和前值511。2月份美国出口增加主要由于民用飞机、汽车及零部件和大豆出口额的增加。2月进口增长主要源于手机和其他家用电器进口的增加。美国3月零售销售环比增长1.6%,为2017年9月以来最大涨幅,超过预期1%和前值-0.2%。零售销售的反弹表现出美国消费信心增强。
欧元区主要国家4月制造业PMI均低于荣枯线。表明欧洲生产活动持续收缩。由于制造业对贸易依赖度较高,全球经济放缓使国际需求减弱,制造业出口疲弱,国内需求对制造业的提振作用不明显,欧洲制造业疲软势态短期难扭转。日本财务省17日发布的统计数据显示,2018财年日本出现约1.59万亿日元贸易逆差,为2015财年以来首次出现逆差。日本3月核心CPI同比上涨0.8%,通胀水平略有回升。
4月17日,美联储发布经济褐皮书称,下调部分地区未来数月的经济展望至“轻微至适度”,但总体来看经济前景展望总体变化不大。鉴于美国经济增长前景正在面临诸多不确定性,美联储对于未来货币政策走向调整态度谨慎。欧洲央行则表示在通胀回归目标前保持货币政策宽松。日本缩减购债规模,未来仍有大幅刺激的可能。
本周欧美关税硝烟再起。作为反击,欧盟于17日开出一份对价值约200亿美元美国产品加征关税的草拟清单。市场避险情绪升级,不过欧盟也明确释放了希望通过谈判解决问题的意愿,贸易争端再次升级的可能性不大。
本周全球股市普涨。美国经济数据较好,刺激美股上涨。美欧日长期国债收益率上行,美债3年与5年期收益率继续倒挂。有色金属及能源价格有涨有跌,农产品价格除咖啡和糖外普遍下跌。
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