宏观流动性双周报第32期:一季度经济开局良好‚政策表述有所微调
市场回顾
央行在连续19个工作日未开展逆回购后,于4月16日开始公开市场操作,本周内央行实现1335亿元资金净投放。其中逆回购投放3000亿元,MLF投放2000亿元,MLF降准置换回笼10亿元,MLF到期3675亿元。市场资金面平稳偏紧,市场利率整体呈现上行趋势。截至4月19日,10年期国债收益率上升11BP至3.37%,10年期国开债收益率上升4BP至3.81%。
政策关注
4月12日,央行货币政策委员会2019年第一季度例会在北京召开。会议对于货币政策的表述中,再提“总阀门”、“不搞大水灌溉”、“保持战略定力”,并且强调坚持逆周期调节,进一步加强货币、财政与其他政策之间的协调,适时预调微调,注重在稳增长的基础上防风险。
4月19日,中共中央政治局会议召开,会议认为当前经济开局好于预期;国内经济存在下行压力,既有周期性因素,但更多是结构性、体制性的;将以供给侧结构性改革的办法稳需求;重申“房住不炒”,建立城市政府主体责任的长效调控机制。
4月19日,中国人民银行参事盛松成表示,短期内不具备再次调整准备金率的条件。
经济数据
中国2019年一季度GDP同比增6.4%,好于预期,去年四季度增速为6.4%。
3月规模以上工业增加值同比增8.5%,比1-2月份加快3.2个百分点,好于预期。一季度,规模以上工业增加值同比增长6.5%。
1-3月固定资产投资完成额累计同比6.3%,增速较前值上升0.2%。1-3月房地产投资增速为11.8%,较1-2月上升0.2%,房地产投资增速自2014年12月之后,时隔50月创下新高。
1-3月社会消费品零售总额达到9.78万亿元,同比增长8.3%,增速比1-2月份加快0.1个百分点。
3月M2同比增速8.6%,好于预期。M1同比增速4.6%,创去年8月以来新高,体现了企业活期现金流正在改善。3月新增人民币贷款16900亿元,社融余额同比增速10.7%,均超市场预期。
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