海格通信(002465)

事件：2018年年报中，公司全年实现营业收入40.70亿元，同比上升21.41%；实现归属于上市公司股东利润4.30亿元，同比上升46.68%，基本每股收益0.19元，同比上升46.15%。

投资要点

聚焦四大业务板块，军品业绩快速提高

2018年，公司聚焦于无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务四大主业，强化资本运作，逐步剥离了与主业相关性不高的业务。借助军改逐步落地，公司业绩出现较大幅度恢复性增长，2018年实现新签合同48.03亿元，同比增长16.26%，其中军品新签合同达21.52亿元，同比增长51.26%，将有助于公司未来业绩的增长。

无线通信业务订单恢复增长，专注于高精度北斗导航技术研发

无线通信业务上，公司巩固了短波、超短波、二代卫星通信的存量业务，拓展了综合终端、数字集群以及卫星通信等产品的增量及空军、武警、战支等增量市场，实现了市场拓展与研发竞标“多点开花”，随着军改逐步落地，公司无线通信订单恢复增长，未来公司将寻求拓展民用无线通信（民用卫星）市场。北斗导航业务上，公司专注于以高精度为核心的关键技术及高精度位置服务平台、2018年12月公司发布公告称已成功研制了北斗三号系列核心芯片（高精度基带芯片、射频芯片），为公司在北斗三号全球应用市场的拓展打下坚实基础。

软件与信息服务板块实现稳定发展，积极布局5G领域

2018年，公司软件与信息服务持续保持良好的发展，通信服务领域新签合同已超过20亿元，创历史新高。公司取得了进入型号核准测试服务领域的相关资质，扩大了民用软件评测业务范围，同时，公司进一步扩大了通信服务业务的全国布局和拓展延伸，布局5G等业务领域，并寻求进入军民融合市场。

风险提示：军品采购存在周期性波动风险；北斗应用市场拓展不及预期。