烽火通信(600498)

事件：2018年年报中，公司全年实现营业收入242.35亿元，同比上升15.10%；实现归属于上市公司股东利润8.44亿元，同比上升2.29%，基本每股收益0.76元，同比下降2.56%。

投资要点

公司光通信领域业绩稳定增长，加速ICT转型拓展新业务空间公司是国际知名的信息通信领域产品和综合解决方案提供商，主营业务包括通信系统、光纤光缆及电缆、数据网络产品三部分。公司深耕光通信领域，2018年，通信系统业务营收149.70亿元，同比增长13.45%，光纤光缆及电缆业务营收64.58亿元，同比增长18.35%，实现了公司光通信领域业绩的稳定增长。

另外，报告期内公司继续“云网一体”的战略转型，在网络领域持续深耕与创新，在云计算、大数据、信息安全、物联网等领域稳健发展。受益于公司ICT转型，2018年，公司实现数据网络产品业务营收25.32亿元，同比增长19.05%。

公司注重前沿领域技术研发，前瞻开发5G承载网技术

为持续增强在光通信领域的技术实力，公司注重前沿领域技术研发。2018年，公司聚焦资源，着力突破5G承载、电信云平台、光棒及特种光纤、海洋网络以及行业级大数据处理和分析平台等高端环节。特别是在当前5G时代即将来临的背景下，公司在5G承载网技术研究上取得了一定的成果，包括发布了FitHaul的5G承载网方案，聚焦开放的网络生态、灵活敏捷的业务调度以及高效智能的运维管理，为客户带来“网随云动，云网融合”的体验；通过了权威机构的组网测试；发布了自主研发的1.2T单槽位设备等，5G解决方案覆盖了SPN,WDM-PON,OTN,SDN，网络运维等关键领域。以上研发成果将有助于公司未来迎接5G时代，为公司业绩保持快速稳定的增长奠定良好的基础。

风险提示：光通信行业竞争加剧；5G市场推进不及预期。