立昂技术(300603)

投资事项：

公司发布2016年 年度报告：实现营业收入3.63 亿元，比上年同期增长30.68%；归属于上市公司股东的净利润为3,547.44 万元，比上年同期增长36.47%。

报告摘要：

通信网络工程与安防系统工程，双主业推动营收业绩持续增长。公司营收与归母净利润相对于2016 年度业绩快报均有小幅提升，其中两大细分业务通信网络工程营收1.38 亿元，同比增长52.44%；安防系统工程营收1.24 亿元，同比增长10.09%。公司作为新疆本地老牌通信网络服务商，凭借多年积累的技术及本地服务优势，逐步扩大市场份额，有效提升该业务营收。公司积极布局安防业务，为客户提供完整解决方案和一体化运营服务，报告期内安防系统工程业务营收得到提升。

期间费用控制合理，多项研发技术投入应用。公司期间费用为3,962.13万元，同比增长16.77%，低于营收增速，期间费用控制合理。其中，管理费用为3107.58 万元，同比增长19.20%；销售费用为1073.25 万元，同比增长24.84%。基于云计算的全球眼平台服务技术、远程监控技术、智能交通管理平台技术等技术均已投入应用，取得了较好的效果，提升了项目运营管理水平，得到了客户的认可。在未来的信息化项目中可以推广应用。

积极布局新疆安防系统工程，屡获大额订单助力未来发展。公司在新疆南疆地区设立全资子公司喀什立昂同盾，积极布局新疆南疆地区安防建设。基于提前布局及深受当地客户认可，公司近期连续获取3.22亿元和8000.36 万元大额安防订单，将为公司未来发展提供持续支撑。

投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.57/0.97/1.69 元，对应PE 68.98/40.60/23.34 倍，维持“买入” 评级。

风险提示: 政策变化风险、订单季度波动性。