投资要点：

8 月最后一周，新关市场债券基金经历近期净流入的最低水平，美国高收益债券基金经历自 7 月初以来的第二次资金流出。全球资金重点关注于接下来的三次美联储议息会议，预期至少有一次会议将结束当前利率水平，将联邦基金基准利率上调 0.25%。全球资金逐步撤离黄金基金，投向金融业和欧洲债券基金。红利股票基金、通胀俅值债券基金和总回报债券基金仍继续吸引坚实资金流入，这表明部分风险偏好较低的投资者仍然怀疑美联储采取行动的意愿。 总的来看，EPFR 全球追踪的股票基金和债券基金分别取得 10 亿美元和 43 亿美元资金流入，货币市场基金则有超过 160 亿美元的资金流出

新兴市场股票基金取得连续第 9 周资金流入。 新关市场股票基金延续资金净流入态势，但规模进低于 7 月中旬以来的平均水平。美联储今年加息的可能性抬升。中国企业借款人将需偿付更多以美元计价的债务，人民币对美元贬值压力再度浮现，一定程度上对中国股票基金带来压力。 尽管印度和巴西股票基金表现良好，金砖四国总体仍呈资金净流出

发达市场股票基金取得资金净流入。 美国股票基金的适度资金流入促使发达市场股票基金取得温和资金流入，后者在过去 7 周中有 3 周资金流入。欧洲股票基金延续当前创纪录的资金流出态势，日本股票基金经历资金净流出，尽管日本央行已在通过购买 ETF 支持国内股票市场。日本股票基金最近一周的数据表明境内机构投资者资金流入趋缓，致使其无法抵消国外投资的资金流出。美国股票基金在过去 4 周中有 3 周资金流入

金融行业基金表现突出，取得超过 10 亿美元的资金流入，其他 10 个主要行业基金中，电信行业基金有 1.15 亿美元资金流出，房地产行业基金则经历 4.3 亿美元资金流入。本季度迄今，房地产行业基金的资金流入仅次于大宗商品行业基金位列第二，公共事业行业基金经历最大资金流出

债券基金取得连续第 9 周资金流入。 随着 9 月份的到来，固定收益投资者迎来三个世界上主要发达市场央行的政策会议，8 月最后一周的资金流向也反映出全球资金更为谨慎态度，全球资金逐渐仍美国和新关市场债券基金转向全球和欧洲市场

风险提示：美联储年内加息预期快速抬升