投资要点：

随着备受瞩目的美联储9月份会议日益临近，上周全球资金流向呈现大幅动荡。美国股票市场和新兴市场股票基金出现大量资金流出，而欧洲股票基金和日本股票基金延续资金流入状态。截止9月9日当周，EPFR全球追踪的股票基金累计187亿美元的资金流出，债券基金则有2.84亿美元资金流出，而货币市场基金则经历了3.65亿美元资金流入

受美联储9月份会议迫近、中国近期经济数据喜忧参半，以及巴西信用评级被标准普尔降为垃圾级等一系列事件的影响，上周，全球资金持续从EPFR全球追踪的新兴市场股票基金中流出。自今年7月中旬以来，全球资金已仍该基金流出超过400亿美元。由于中国政府采取新的刺激措施以对抗经济增速放缓和防止通货紧缩，中国股票市场的资金流出回落到8月上旬以来的低点

EPFR全球追踪的发达市场股票基金出现资金流出，尽管日本股票市场和欧洲股票市场延续规模适度的资金流入，但仍难抵消美国股票市场的大规模资金流出。自2014年年末倒数第二周以来，全球资金约有300亿美元仍美国股市流出

EPFR全球追踪的行业基金的资金流向同样受美联储9月份是否加息的影响。截至9月9日当周，大宗商品基金、能源基金、消费品基金、房地产基金和公用事业部门基金均呈现资金流出。尽管美国房地产数据持续好转，但上周房地产行业基金仍经历了单周最大资金流出。日本房地产市场则出现资金流入。大宗商品行业基金的资金流出规模与上一周相近，黄金基金的资金流出则达到了5周以来的高点

希腊选举、中国经济数据和美联储�p将举行的政策会议增加了全球债券市场的不确定性，因此，全球资金将美国国债作为资金的安全港。上周，债券基金总体上呈现资金流出，但美国债券基金却连续两周取得资金流入，同时，流入长期企业和政府基金、短期政府基金的资金占债券市场流入资金的大头。欧洲、亚太、全球、高收益、市政、总回报、平衡、通胀保值和银行贷款债券基金则经历资金流出

风险提示： 美联储年内加息预期较大