中国4 月官方制造业PMI 保持强劲 港股进入「SELL IN MAY」

最新公布的4 月份财新中国制造业PMI 录得较上月跌0.3 个百分点至49.4，逊市场预期，不过仍然是连续14 个月处於50 的盛衰分界线之下，其中分项指中，制造业产出指数再度回落至50 以下，因受到海外需求减弱，拖累新订单总量的增长所致，而新出口业务量目前已连续第五个月下降。订单减少导致部份厂商压缩用工，其他厂商则在人员自愿离职後不再填补空缺，影响就业人数，反映全球经济疲弱对中小企业的影响增加，经济仍在反覆筑底当中，内地需要留意中小企业营运状况及即将公布的一系列贸易数据。

在周未公布的中国4月官方制造业PMI稍微回落至50.1，与去年持平，惟低於市场预期的50.4，不过连续2个月在盛衰分界线之上，其中分项指数中生产指数、新订单指数及供应商配送时间指数均有扩张趋势。新订单指数为51，连续两个月位於50以上，呈现平稳增长。另外，亦都公布了4月非制造业PMI由上月的53.8轻微下跌至53.5，虽然扭转了3月录得近2年以来最大升幅，但是稳守在50分界线之上 。

主要受惠於建筑及重工行业恢复成长、房地产市场回暖及信贷激增帮助旧经济的需求上升的支持下，带动4月份的官方制造业PMI数据保持稳定增长势头。另外，中央亦都表明了为免推高房价，以及避免让产能过剩行业获得大量廉价信贷、继而让「僵�啤蛊笠荡嫘�会阻碍经济改革发展。因此内地在周未亦表明会释放货币政策会趋向稳健，进一步削弱推出大规模刺激措施政策的必要性，或会透过逆回购操作及中期借贷便利等方法向市场注资。